WACC - សូចនាករមួយនៃការចំណាយនៃរដ្ឋធានីនេះ។ ការចំណាយនៃការ WACC រដ្ឋធានី: ឧទហរណ៍និងរូបមន្តគណនា

សេដ្ឋកិច្ចទីផ្សារទំនើបរួមចំណែកដល់ការបង្កើតនៃតម្លៃអចលនទ្រព្យទៅឱ្យអង្គការណាមួយឡើយ។ លិបិក្រមនេះត្រូវបានបង្កើតឡើងក្រោមឥទ្ធិពលនៃលំហូរសាច់ប្រាក់នានា។ នៅក្នុងវគ្គសិក្សានៃសកម្មភាពរបស់ខ្លួនក្រុមហ៊ុននេះបានប្រើដើមទុនផ្ទាល់ខ្លួននិងខ្ចីប្រាក់របស់ខ្លួន។ ទាំងអស់នៃលំហូរសាច់ប្រាក់ទាំងនេះបានហូរចូលមកក្នុងមូលនិធិនេះទម្រង់អចលនទ្រព្យរបស់ខ្លួន។

WACC - សូចនាករមួយនៃការចំណាយលើការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានជាប្រភពនៃការក្រុមហ៊ុននេះមួយ។ នេះធានាការអនុវត្តត្រឹមត្រូវនៃវដ្តការងារ។ ការគ្រប់គ្រងការចំណាយនៃប្រភពរដ្ឋធានីនេះអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកដើម្បីបង្កើនប្រាក់ចំណេញ។ ដោយសារតែនេះគឺជាកត្តាសំខាន់បានមើលឃើញដោយក្រុមអ្នកវិភាគចាំបាច់។ សារៈសំខាន់នៃវិធីសាស្រ្តដែលបានបង្ហាញនេះនឹងត្រូវបានចាត់ទុកបន្ថែមទៀត។

ទិដ្ឋភាពទូទៅ

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. ការចំណាយជាមធ្យមទម្ងន់នៃរដ្ឋធានី (WACC) - ជាការចង្អុលបង្ហាញមួយដែលដំបូងបានចាប់ផ្តើមពិចារណាក្រុមអ្នកវិភាគនៅកណ្តាលនៃសតវត្សទីចុងក្រោយនេះ។ អ្នកសេដ្ឋវិទូបានគេស្គាល់ថាដូចជារបស់ខ្លួនដែលបានបង្កើតនិង Modigliani រោងម៉ាស៊ីនកិនស្រូវ។ ពួកគេបានផ្តល់ជូនដើម្បីពិចារណាលើការចំណាយជាមធ្យមទម្ងន់នៃរដ្ឋធានី។ សូចនាករនេះត្រូវបានកំណត់ហើយរហូតដល់ពេលនេះតម្លៃនៃការចែករំលែកគ្នានៃទ្រព្យសម្បត្តិរបស់អង្គការនេះ។

ដើម្បីវាយតម្លៃនៃថវិកាប្រភពគ្នាត្រូវបានអនុវត្ត discounting វា។ នៅក្នុងវិធីនេះ, អត្រានៃការត្រឡប់មកវិញនេះត្រូវបានគណនា, ហើយបន្ទាប់មកប្រាក់ចំណេញនៃការអាជីវកម្ម។ នេះកំណត់ចំនួនអប្បបរមានៃការទូទាត់សម្រាប់ការប្រើប្រាស់ធនធានហិរញ្ញវត្ថុរបស់វិនិយោគិនរបស់ខ្លួននៅក្នុងដំណើរការនៃអង្គការនេះ។

омпании определяется при оценке структуры капитала. វិសាលភាពនៃសន្ទស្សន៍ WACC ដើម្បី ompanii បានកំណត់រចនាសម្ព័ន្ធការពេលវាយតម្លៃរដ្ឋធានី។ ការចំណាយរបស់វាគឺមិនដូចគ្នាសម្រាប់ប្រភេទនីមួយ។ នោះជាមូលហេតុដែលតម្លៃនេះត្រូវបានកំណត់ដោយប្រភពផ្តល់ថវិកាគ្នាដោយឡែកពីគ្នា។ ទិន្នផលត្រូវបានគណនាផងដែរសម្រាប់ប្រភេទដាច់ដោយឡែកគ្នានៃមូលធន។ ភាពខុសគ្នារវាងប៉ារ៉ាម៉ែត្រទាំងនេះនិងការចំណាយនៃការទាក់ទាញរបស់ពួកគេដើម្បីកំណត់តម្លៃនៃលំហូរសាច់ប្រាក់នេះ។ លទ្ធផលដែលទទួលបានត្រូវបានបញ្ចុះតម្លៃ។

ប្រភពហិរញ្ញវត្ថុ

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. ការចំណាយនៃរដ្ឋធានី WACC នេះ, ឧទាហរណ៍និងរូបមន្តសម្រាប់ការគណនាដែលនឹងត្រូវបានបង្ហាញខាងក្រោមនេះតម្រូវឱ្យមានការយល់ដឹងទៅក្នុងការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទាននៃអង្គការក្រុមហ៊ុននេះ។ អចលនទ្រព្យនេះត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយអង្គការមួយតំណាងនៅក្នុងផ្នែកខាងសកម្មនៃតុល្យភាព។ មូលនិធិដែលបានរាងជាមូលនិធិទាំងនេះ (វត្ថុធាតុដើម, ឧបករណ៍អចលនទ្រព្យនិងដូច្នេះនៅលើ។ ឃ) ចង្អុលបង្ហាញនៅក្នុងអកម្ម។ ភាគីទាំងពីរគឺតែងតែមានតុល្យភាពស្មើគ្នា។ ប្រសិនបើវាគឺជាការមិននៅក្នុងការមានកំហុសរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ។

ជាដំបូងនៃការទាំងអស់របស់ក្រុមហ៊ុននេះបានប្រើប្រភពរបស់ខ្លួន។ ថវិកាទាំងនេះត្រូវបានបង្កើតឡើងនៅក្នុងដំណាក់កាលនៃការបង្កើតអង្គការនេះ។ នៅប៉ុន្មានឆ្នាំជាបន្តបន្ទាប់, ការងារនៅទីនេះរួមមានផ្នែកមួយនៃការរកប្រាក់ចំណេញនេះ (ឈ្មោះថារក្សាទុក) ។

ក្រុមហ៊ុនជាច្រើនប្រើខ្ចីប្រាក់ដើមទុន។ វាជាការគួរនៅក្នុងករណីជាច្រើន។ នៅពេលដូចគ្នានេះដែរមានតុល្យភាពម៉ូដែលមើលទៅដូចនេះ:

0.9 + + 0,1 = 1, ដែលជាកន្លែងដែល 0.9 - Equity, 0,1 - មូលនិធិឥណទាន។

ប្រភេទការដាក់ស្នើគ្នាត្រូវបានចាត់ទុកដោយឡែកពីគ្នា, ការកំណត់តម្លៃរបស់វា។ នេះធ្វើឱ្យវាអាចធ្វើទៅបានដើម្បីបង្កើនប្រសិទ្ធភាពរចនាសម្ព័ន្ធសន្លឹកតុល្យភាព។

ការគណនា

ដូចដែលបានបញ្ជាក់រួចទៅហើយ, WACC - វិធានការនៃការត្រឡប់មកវិញជាមធ្យមនៅលើភាគហ៊ុនមួយ។ សម្រាប់និយមន័យរបស់វាត្រូវបានអនុវត្តរូបមន្តធម្មតា។ ក្នុងករណីសាមញ្ញបំផុតនោះ, វិធីសាស្រ្តគណនាដូចខាងក្រោម:

WACC = កក + + ដង * ចំលងជូន DS * ជាកន្លែងដែល DS និង DS - ចែករំលែកភាគរយនៃសមភាពនិងបំណុលនៅក្នុងរចនាសម្ព័ន្ធរួម, ចម្លងជូននិងដង - តម្លៃទីផ្សារនៃធនធានផ្ទាល់ខ្លួននិងការផ្តល់ឥណទានរបស់ខ្លួន។

ទៅក្នុងគណនីសម្រាប់ពន្ធលើប្រាក់ចំណូលនេះវាគឺជាការចាំបាច់ដើម្បីបន្ថែមរូបមន្តខាងលើនេះ:

WACC = កក * CG (NP-1) + + dz * ដង, ដែលជាកន្លែងដែល NP - ពន្ធលើប្រាក់ចំណូល។

នោះគឺជារូបមន្តទូទៅភាគច្រើនគ្រប់គ្រងជាមួយនឹងការដែលត្រូវបានប្រើក្រុមអ្នកវិភាគ។ ការចំណាយជាមធ្យមទម្ងន់ជាការចង្អុលបង្ហាញផ្លូវការជាប្រឆាំងទៅនឹងតម្លៃមធ្យមនៃរដ្ឋធានី។

ការបញ្ចុះ

ситуации на рынке капитала. អត្រា WACC អាស្រ័យទៅលើស្ថានភាពនៅលើទីផ្សារមូលធននេះ។ ដើម្បីអាចទាក់ទងរដ្ឋពិតប្រាកដនៃកិច្ចការរបស់ក្រុមហ៊ុនជាមួយនឹងនិន្នាការបច្ចុប្បន្ននៅក្នុងបរិស្ថានអាជីវកម្មអត្រាបញ្ចុះតម្លៃបានអនុវត្ត។

ការប្រើប្រាស់ប្រភពគ្នានៃការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានសម្រាប់ក្រុមហ៊ុននេះបានភ្ជាប់មកក្នុងតម្លៃមួយ។ ភាគលាភបានបង់ទៅឱ្យភាគហ៊ុនិកនិងម្ចាស់បំណុល - ការប្រាក់។ អត្រានេះអាចត្រូវបានបញ្ជាក់ជាសមាមាត្រមួយឬនៅក្នុងសំណុំបែបបទរូបិយវត្ថុ។ ភាគច្រើនជាញឹកញាប់, ការចំណាយនៃការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានប្រភពគឺនៅក្នុងសំណុំបែបបទនៃការប្រាក់។

ការចំណាយលើការប្រាក់កម្ចីធនាគារ, ឧទាហរណ៍, នឹងត្រូវបានកំណត់ដោយអត្រាការប្រាក់ប្រចាំឆ្នាំ។ អត្រាការបញ្ចុះតម្លៃនេះ។ ចំពោះមូលធនភាគហ៊ុនតួលេខនេះនឹងត្រូវបានស្មើទៅនឹងអត្រានៃការត្រឡប់មកវិញដែលតម្រូវឱ្យត្រូវបានរំពឹងថាដោយម្ចាស់នៃមូលបត្រដែលបានមកពីមូលនិធិដោយឥតគិតជាបណ្តោះអាសន្នរបស់ខ្លួនសម្រាប់ប្រើដោយសង្គម។

តម្លៃនៃប្រភពផ្ទាល់

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - ជាសញ្ញាដែលត្រូវចំណាយពេលចូលទៅក្នុងគណនីចម្បងការចំណាយនៃភាគហ៊ុននេះ។ នៅក្នុងអង្គការណាមួយវាគឺជា។ ភាគទុនិកទិញមូលបត្រដោយការវិនិយោគនៅក្នុងសកម្មភាពនៃសង្គមរបស់ខ្លួន។ នៅចុងបញ្ចប់នៃរយៈពេលនៃរបាយការណ៍នេះដែលពួកគេចង់ដើម្បីរកប្រាក់ចំណេញ។ សម្រាប់ជាផ្នែកមួយនៃប្រាក់ចំណេញសុទ្ធក្រោយពេលបង់ពន្ធនេះដែលបានចែកចាយនៅក្នុងចំណោមអ្នកចូលរួមត្រូវបាន។ នេះជាផ្នែកមួយផ្សេងទៀតត្រូវបានដឹកនាំទៅនឹងការអភិវឌ្ឍនៃការផលិត។

នេះជាច្រើនទៀតក្រុមហ៊ុននឹងធ្វើការទូទាត់ភាគលាភ, ខ្ពស់ជាងតម្លៃទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួន។ ទោះជាយ៉ាងណា, ការផ្តល់មូលនិធិក្នុងការអភិវឌ្ឍរបស់ខ្លួនផ្ទាល់នោះទេ, អង្គការរត់ហានិភ័យនៃការដួលនៅពីក្រោយក្នុងការអភិវឌ្ឍបច្ចេកវិទ្យាពីដៃគូប្រកួតប្រជែងរបស់ខ្លួន។ ក្នុងករណីនេះសូម្បីតែភាគលាភខ្ពស់នឹងមិនបង្កើនតម្លៃភាគហ៊ុននេះនៅលើផ្សារហ៊ុន។ ដូច្នេះវាជាការសំខាន់ដើម្បីកំណត់ទំហំនៃការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទាននៃការល្អបំផុតមូលនិធិទាំងអស់។

ការចំណាយនៃធនធានខាងក្នុងគឺជាការលំបាកដើម្បីកំណត់។ ការបញ្ចុះតម្លៃត្រូវបានអនុវត្តយកទៅក្នុងគណនីត្រឡប់មកវិញម្ចាស់ភាគហ៊ុនដែលបានរំពឹងទុក។ វាមិនគួរត្រូវបានតិចជាងមធ្យមឧស្សាហកម្មនេះ។

ទិដ្ឋភាពវិភាគ

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. តម្លៃនៃការ WACC មូលធនត្រូវតែត្រូវបានមើលនៅក្នុងទិដ្ឋភាពនៃទីផ្សារឬតារាងតុលការ។ ប្រសិនបើអង្គការនេះមិនបានធ្វើពាណិជ្ជកម្មភាគហ៊ុនផ្ទាល់របស់ខ្លួននៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលតំណាងដោយសន្ទស្សន៍នឹងត្រូវបានគណនាដោយវិធីសាស្ត្រទីពីរនេះ។ សម្រាប់ការនេះទិន្នន័យគណនេយ្យត្រូវបានគេប្រើ។

ប្រសិនបើអង្គការនេះបង្កើតមូលធនរបស់ខ្លួនផ្ទាល់ដោយភាគហ៊ុននៅក្នុងពាណិជ្ជកម្មដោយឥតគិតថ្លៃគួរត្រូវបានគេមើលឃើញនៅក្នុងតួលេខនេះទិដ្ឋភាពនៃតម្លៃទីផ្សាររបស់ខ្លួន។ ដើម្បីធ្វើដូចនេះអ្នកវិភាគបានចំណាយពេលចូលទៅក្នុងគណនីលទ្ធផលនៃការសម្រង់ចុងក្រោយបំផុតនេះ។ ចំនួនភាគហ៊ុនឆ្នើមគុណតួលេខនេះ។ នេះគឺជាការពិតប្រាកដនៃតម្លៃមូលបត្រ។

គោលការណ៍ដូចគ្នាត្រូវបានអនុវត្តទៅសមាសភាគទាំងអស់នៃផលប័ត្រមូលបត្ររបស់អង្គការនេះ។

ឧទាហរណ៍

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. ដើម្បីកំណត់តម្លៃនៃការ WACC លិបិក្រមនេះវាគឺជាការចាំបាច់ដើម្បីពិចារណាអំពីវិធីសាស្រ្តនៃឧទាហរណ៍នេះ។ ក្រុមហ៊ុនឧបមាថាគេមានការទាក់ទាញសម្រាប់ការងាររបស់ខ្លួនលើធនធានហិរញ្ញវត្ថុមានចំនួនសរុប 3,45 លានរូប។ វាគឺជាការចាំបាច់ក្នុងការគណនាសន្ទស្សន៍នៃការចំណាយជាមធ្យមទម្ងន់នៃរដ្ឋធានី។ នេះនឹងត្រូវបានយកទៅក្នុងគណនីទិន្នន័យបន្ថែមមួយចំនួន។

ប្រភពហិរញ្ញវត្ថុរបស់ខ្លួននៅក្នុងក្រុមហ៊ុននេះត្រូវបានកំណត់ចំនួន 2,5 លានរូបនេះ។ ទិន្នផលរបស់ពួកគេ (នេះបើយោងតាមតម្លៃទីផ្សារ) គឺ 20% ។

ធនាគារនេះបានផ្តល់ឱ្យក្រុមហ៊ុនបានប្រាក់របស់គេចំនួន 0,95 លាននាក់រូបនេះ។ អត្រានៃការត្រឡប់មកវិញនៅលើទាមទារឱ្យការវិនិយោគវាគឺអំពី 18% ។ នៅពេលប្រើការចំណាយជាមធ្យមទម្ងន់នៃរដ្ឋធានីនៃ 0,19% ។

គម្រោងវិនិយោគ

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - គឺជាការចង្អុលបង្ហាញដែលអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកដើម្បីគណនារចនាសម្ព័រដ្ឋធានីល្អប្រសើរបំផុតសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនមួយ។ វិនិយោគិនកំពុងស្វែងរកការវិនិយោគមូលនិធិគម្រោងអតិរេករបស់ខ្លួននៅក្នុងភាគច្រើនជាមួយនឹងការទទួលបានផលចំណេញហានិភ័យយ៉ាងហោចណាស់។ នៅលើផ្នែកមួយនៃការផ្តល់មូលនិធិនៃសកម្មភាពរបស់ខ្លួនរបស់ក្រុមហ៊ុននេះទាំងស្រុងតាមរយៈធនធានផ្ទាល់របស់ខ្លួនធ្វើអោយប្រសើរឡើងនូវស្ថេរភាព។ ទោះយ៉ាងណាអង្គការនេះបានបាត់បង់ផលប្រយោជន៍ដែលបានមកពីការប្រើប្រាស់ប្រភពបន្ថែមទៀត។ ដូច្នេះមួយចំនួននៃមូលនិធិខ្ចីគួរត្រូវបានប្រើដោយក្រុមហ៊ុនសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍប្រកបដោយនិរន្តរភាព។

វិនិយោគិនវាយតម្លការចំណាយជាមធ្យមទម្ងន់របស់ក្រុមហ៊ុនដើមទុនដើម្បីកំណត់ថាតើការរួមចំណែកមួយ។ ក្រុមហ៊ុននេះគួរតែផ្តល់នូវលក្ខខណ្ឌអំណោយផលបំផុតសម្រាប់ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីនេះ។ ប្រសិនបើមានសូចនាករស្ថិរភាពបានធ្លាក់ចុះនៅលើពេលវេលា, បង្គរមួយចំនួនធំនៃបំណុលអ្នកវិនិយោគមិនយល់ព្រមដើម្បីផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់សកម្មភាពរបស់អង្គការបែបនេះ។ ដូច្នេះជម្រើសនៃការរចនាសម្ព័រដ្ឋធានីនេះគឺជាការល្អបំផុតជំហានសំខាន់នៅក្នុងការធ្វើផែនការយុទ្ធសាស្រ្តនិងបច្ចុប្បន្នរបស់ក្រុមហ៊ុនណាមួយ។

средневзвешенной стоимости финансовых источников. ទាំងអស់នៃការនាំខាងលើដល់ការសន្និដ្ឋានថា WACC នេះ - រង្វាស់នៃការចំណាយជាមធ្យមនៃប្រភពផ្តល់មូលនិធិ។ នៅលើមូលដ្ឋាននេះការសម្រេចចិត្តត្រូវបានធ្វើឡើងនៅលើរចនាសម្ព័ន្ធមូលធនរបស់អង្គការនេះ។ នៅអនុបាតល្អបំផុតយ៉ាងសំខាន់អាចបង្កើនប្រាក់ចំណេញរបស់ម្ចាស់ក្រុមហ៊ុននិងវិនិយោគិន។