ដំណឹងនិងសង្គម, សេដ្ឋកិច្ច
បញ្ហាមូលបត្របំណុលជាវិធីមួយនៃការទាក់ទាញការវិនិយោគមួយ
អស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំនៅក្នុងបញ្ហាមូលបត្របំណុលប្រទេសរបស់យើង (ចំណង) ត្រូវបានចាត់ទុកជាវិធីដំបូងនៃការវិនិយោគ។
និយមន័យ
មូលបត្របំណុល - គឺមូលបត្រកម្មសិទ្ធិដែលមានសុវត្ថិភាពសម្រាប់អ្នកកាន់របស់ខ្លួនសិទ្ធិដើម្បីទទួលតម្លៃពីអ្នកចេញបន្ទាប់បន្សំនិងបានផ្តល់ការនៃតម្លៃនេះជាភាគរយមួយ។ ប្រសិនបើនេះគឺជាការមិនផ្ទុយទៅនឹងច្បាប់នៃសហព័ន្ធរុស្ស៊ីនោះពួកគេអាចរួមបញ្ចូលសិទ្ធិកម្មសិទ្ធិផ្សេងទៀត។
បញ្ហាមូលបត្របំណុល - ឧបករណ៍ទីផ្សារមួយដែលអនុញ្ញាតឱ្យអាជីវកម្មអាមេរិកឬ (ចេញ) ដើម្បីទទួលបាននូវចំនួនទឹកប្រាក់ដែលត្រូវការប្រាក់បានដោយលក់ពួកគេទៅឱ្យវិនិយោគិន។ ជាមួយនឹងឱកាសដើម្បីបង្កើនដើមទុនរបស់ខ្លួនដោយមធ្យោបាយនៃចំណង puttable បន្ទាប់ពីចំនួនទឹកប្រាក់ជាក់លាក់នៃការពេលវេលានៅស្មើនិងដោយសារតែការចាប់អារម្មណ៍លើពួកគេ។
មិនដូចការស្តុកទុក
ប្រាក់កម្ចីមូលបត្របំណុល (សញ្ញាប័ណ្ណ) មានគំនិតស្រដៀងគ្នាទៅនឹងភាគហ៊ុននេះ: ពួកគេទាំងពីរបានផ្តល់នូវការសម្រាប់ការទូទាត់, និងត្រូវបានរាយនៅលើការផ្លាស់ប្តូរផ្សេងគ្នា។
ប្រភេទនៃមូលបត្របំណុល នៅលើប្រាក់កម្ចីពាក្យ
អាស្រ័យលើពេលវេលាក្នុងអំឡុងពេលដែលអ្នកចេញត្រូវតែបង់ដល់វិនិយោគិនដែលមានបីប្រភេទមូលបត្រគឺ:
- បញ្ហាមូលបត្របំណុលរយៈពេលវែង - រយៈពេលជាង 10 ឆ្នាំនៃការប្រោសលោះ។ តាមក្បួនមួយដែលក្រុមវិនិយោគិនមានសាជីវកម្មហិរញ្ញវត្ថុរដ្ឋាភិបាលឬធំ។ នេះបើយោងតាមទៅគាត់, មានប័ណ្ណនានាពោលគឺការប្រាក់ត្រូវបានបង់ទៅឱ្យអ្នកកាន់របស់ខ្លួន។
- នេះជារយៈពេលមធ្យម - ពី 1 ឆ្នាំទៅ 10 ឆ្នាំ។ វាត្រូវបានគេមានគោលបំណងដើម្បីផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់គម្រោងវិនិយោគ។ បញ្ហាមូលបត្របំណុលរយៈពេលមធ្យមដែលមានចំណែកធំបំផុតនៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្រ។
- រយៈពេលខ្លី - ពីច្រើនខែទៅមួយឆ្នាំ។ វាមានគោលបំណងដើម្បីគ្របដណ្តប់ឱនភាពថវិកានិងដើម្បីដោះស្រាយបញ្ហាហិរញ្ញវត្ថុបច្ចុប្បន្ន។ ហានិភ័យនិន្នាការក្លាយទៅជាខ្ពស់ជាងនេះសម្រាប់ពួកគេបើទោះបីជារយៈពេលខ្លីបំផុតដែលជាការអ្នកចេញផ្សាយរបស់ក្រុមហ៊ុននេះបានលេចឡើងមិនស្ថិតស្ថេរ។ ប៉ុន្តែផលប្រយោជន៍របស់ពួកគេត្រូវចាត់ទុកថាជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុង តម្លៃបន្ទាប់បន្សំនៃការ ទិញ។ តាមក្បួនមួយប្រាក់កម្ចីរយៈពេលខ្លីជាសូន្យប័ណ្ណ, នោះគឺវាមិនបង់ការប្រាក់ទៅឱ្យអ្នកកាន់។
ហេតុផលសម្រាប់ការចេញប័ណ្ណបំណុល
វិនិយោគិនដើម្បីសុខភាពជាច្រើនសំណួរគឺថា: ហេតុអ្វីបានជាអង្គការដើម្បីក្លាយទៅជាអ្នកចេញនៃចំណងនេះ?
- បញ្ហាចំណងគឺជាប្រាក់កម្ចីរបស់ធនាគារអំណោយផលបន្ថែមទៀត។
- ធនាគារនេះបានបដិសេធក្នុងការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី។
- នៅក្នុងស្ថាប័នឥណទានគឺទ្រព្យសម្បត្តិរាវមិនគ្រប់គ្រាន់ទេ, ដូចជាគម្រោងវិនិយោគធំ។
- អាជីវកម្មត្រូវការប្រាក់សម្រាប់ពីរបីខែនិងអ្នកដទៃទៀត។
វិធីសាស្រ្តនៃការទូទាត់ប្រាក់ចំណូលនិងការប្រោសលោះ
មានប្រភេទជាច្រើននេះបើយោងតាមវិធីសាស្រ្តនៃការសងមូលបត្របំណុលគឺ:
- ចំណងបញ្ចុះតម្លៃ - ប្រភេទមួយនៃប្រាក់កម្ចីដែលមានការប្រាក់នៅក្នុងការមិនត្រូវបានបង់ទៅឱ្យវិនិយោគិន។ ប៉ុន្តែតម្លៃបន្ទាប់បន្សំរបស់វាគឺច្រើនខ្ពស់ជាងពិតប្រាកដ, ដែលត្រូវបង់, ហេតុនេះឈ្មោះមកពីពាក្យ "ការបញ្ចុះតម្លៃ» - បញ្ចុះតម្លៃនេះ។
- ចំណងប័ណ្ណ - ប្រភេទមួយនៃប្រាក់កម្ចីដែលមានការប្រាក់ក្នុងការបង់ប្រាក់ប្រចាំខែត្រូវបាន, ដែលធ្វើឱ្យឡើងប្រាក់ចំណេញទៅឱ្យវិនិយោគិន។ តម្លៃរំលោះធម្មតាដូចជាច្បាប់មួយដែលត្រូវបានប្រើប្រាស់ដំបូង។
- មូលបត្របំណុលមួយដែលមានខ្នាតតូចប័ណ្ណ - ប្រភេទនៃការប្រាក់កម្ចីដែលក្នុងនោះអនុវត្តប្រព័ន្ធបញ្ចុះតម្លៃនិងប័ណ្ណ។ នោះគឺការបង់ប្រាក់មួយភាគរយតូចទៅវិនិយោគិននិងតម្លៃបន្ទាប់បន្សំខាងលើគ្រាន់តែចំនួនទឹកប្រាក់ដែលគេប្រើប្រាស់នោះទេ។
នៅក្នុងក្ដី 90 ដើម។ សតវត្សទីចុងក្រោយនេះអតិផរណានៅក្នុងប្រទេសកម្ពុជាត្រូវបានមិនអាចទាយទុកជាមុនបានដូច្នេះប្រាក់កម្ចីចំណងស្មើទៅនឹងសូចនាករសេដ្ឋកិច្ចនានា: តម្លៃទីផ្សារអចលនទ្រព្យ, អត្រាមាស, ល ...
កត្តាដែលប៉ះពាល់ដល់តម្លៃទីផ្សារមូលបត្របំណុល
ចំណងបញ្ហា - គឺ បញ្ហានៃការមូលបត្រនេះ ដែលត្រូវបានលក់នៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន។ នោះគឺជា, មូលបត្របំណុលនេះត្រូវបានលក់និងការឡើងវិញដាក់លក់ដោយឈ្មួញកណ្តាល, វិនិយោគិន, ប្រមើលមើលនិងដូច្នេះនៅលើ។ ឃបើវិនិយោគិនទិញមូលបត្របំណុលនេះវាមិនមែនមានន័យថាមានតែគាត់ប៉ុណ្ណោះដែលមានសិទ្ធិទាមទារវាពីតម្លៃមុខរបស់អ្នកចេញនេះ។ ពួកគេមានមនុស្សម្នាក់ដែលនៅក្នុងពេលនៃការគណនានៃមូលបត្របំណុលដែលបានទិញសិទ្ធិដើម្បីធ្វើឱ្យការគណនានោះទេ។
មូលបត្របំណុលទាំងអស់ត្រូវបានទិញនិងលក់នៅលើផ្សារហ៊ុន។ តម្លៃទីផ្សាររបស់ពួកគេគឺអាស្រ័យលើកត្តាដូចខាងក្រោមនេះ:
- ស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចនៅក្នុងឧស្សាហកម្ម, ប្រទេសនៅលើពិភពលោក។ ក្នុងអំឡុងពេលវិបត្តិនានាដែលអ្នកវិនិយោគមិនចង់ប្រថុយនិងចូលចិត្តមាន "បក្សីនៅក្នុងដៃ»។ ដូច្នេះពួកគេបានចាប់ផ្តើមលក់មូលបត្របំណុលដើម្បីរក្សាប្រាក់របស់ពួកគេ។ លើសពីនេះទៀតអ្នកចេញផ្សាយជាច្រើនត្រូវបានគេបោះចូលទៅក្នុងទីផ្សារថ្មីបាច់មូលបត្របំណុល។ ជាធម្មតា, នេះគឺជារយៈពេលខ្លីនៅក្នុងគោលបំណងដើម្បីបន្តរស់, មិនឱ្យបរាជ័យនៅក្នុងបរិយាកាសសេដ្ឋកិច្ចមានការលំបាក។
- កាលកំណត់នៃមូលបត្របំណុលនេះ។
- ភាគរយនៃប័ណ្ណនេះ។
បញ្ហាមូលបត្របំណុលរដ្ឋ
អស់អ្នកដែលរស់នៅក្នុងសហភាពសូវៀតជាញឹកញាប់ត្រូវប្រឈមមុខនឹងគំនិតនៃក្រុមហ៊ុន T វិក័យប័ត្រឬប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋាភិបាលរយៈពេលខ្លី។ នេះមិនមែនជាគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល: អាជ្ញាធរជាញឹកញាប់ត្រូវបានសុំជំនួយពីប្រជាជនរបស់ខ្លួន។ នៅពេលនោះវាគឺជាប្រភពតែមួយគត់ស្ទើរតែនៃការវិនិយោគស្របច្បាប់។ ទ្រព្យសម្បត្តិឯកជនដែលត្រូវបានបាត់ខ្លួនដូច្នេះហើយមូលបត្រ, រួមទាំងប្រភេទនៃការស្តុកទុកនិងមូលបត្របំណុលណាមួយឡើយ។ ជាការពិតណាស់, អត្រាការប្រាក់នៅលើវិក័យប័ត្រត្រូវបានក្រុមហ៊ុន T-តូចនោះទេប៉ុន្តែទោះជាយ៉ាងណាពួកគេបាន sberbankovskogo ខ្ពស់ជាងនេះ (ធនាគារគឺមានតែមួយគត់នៅក្នុងប្រទេសកម្ពុជាទៅនឹងរយៈពេលការលៃតម្រូវផងដែរ) ។
សព្វថ្ងៃនេះប្រាក់កម្ចីមូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋគឺមិនមែនជារឿងអតីតកាលមួយ។ អំណាចជាពិសេសនៅក្នុងវិបត្តិមួយនិងបានខ្ចីលុយពីប្រជាជន។ លក្ខណៈពិសេសចម្បងនៃមូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាល:
- កម្រិតទាបនៃប្រាក់ចំណូលសម្រាប់ពួកគេបើប្រៀបធៀបទៅនឹងមូលបត្របំណុលវិស័យឯកជន។
- ធានាខ្ពស់។ រដ្ឋនេះមិនអាចក្ស័យធននោះទេប៉ុន្តែបទពិសោធនៃការឆ្នាំ 1998, ឧទាហរណ៍, ថាវាអាចប្រកាសលំនាំដើមមួយពោលគឺការបរាជ័យក្នុងការសងបំណុលហើយវាគឺជាការពិតជារឿងដដែលនេះ។
- ប្រាក់ចំណូលទាបនៅក្នុងករណីមួយចំនួនបានទូទាត់ដោយអត្ថប្រយោជន៍នៃពន្ធលើប្រាក់ចំណូលផ្ទាល់ខ្លួន (ពន្ធលើប្រាក់ចំណូលរបស់មនុស្សធម្មជាតិ) នេះ។ លុះត្រាតែ, ជាការពិតណាស់, អ្នកស្រុកពន្ធ ជាប្រភពផ្លូវការនៃប្រាក់ចំណូល។
ការប្រព្រឹត្តទៅនៃទីផ្សារមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាល
ទីផ្សារនៅសម័យទំនើបនៃ GKO និង OFZ (មូលបត្របំណុលជាប្រាក់កម្ចីសហព័ន្ធ) បានដំណើរការពីពាក់កណ្តាឆ្នាំ 1993 ។ ដើម្បីធ្វើដូចនេះ, ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធទាំងមូលត្រូវបានបង្កើតសមាសភាគសំខាន់គឺ:
- ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ (OFZ អ្នកចេញ) ។
- CBR - មុខងារគ្រងនិងការបទប្បញ្ញត្តិ។ លោកបានបញ្ចប់ការដេញថ្លៃ, រំលោះ, រៀបចំឯកសារនានា។ ធនាគារកណ្តាលកំពុងព្យាយាមដើម្បីរក្សាកម្រិតនៃក្រុមហ៊ុន T-វិក័យប័ត្រសូចនាករទីផ្សារ: ប្រាក់ចំណេញ, សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនិងដូច្នេះនៅលើ ..
- ឈ្មួញអនុញ្ញាត។ នេះគឺជាធនាគារពាណិជ្ជផ្សេងគ្នា, ក្រុមហ៊ុនឈ្មួញកណ្តាលដែលត្រូវបានទាក់ទាញទៅឱ្យមូលនិធិផ្ទាល់របស់ទីផ្សារនិងការប្រាក់របស់អតិថិជនរបស់ខ្លួននៅលើទីផ្សារ។
- ក្រុងម៉ូស្គូ អន្តរជាតិរូបិយប័ណ្ណប្តូរប្រាក់ (MICEX) ។ វេទិកាពាណិជ្ជកម្មមុខងារដែលមាននៅលើប្រតិបត្តិការទាំងអស់កើតឡើង។
ការវិនិយោគនៅក្នុងពេលអនាគត
ឥឡូវនេះកាន់តែច្រើនអំពីបញ្ហាមូលបត្របំណុលរយៈពេលវែង។ «រយៈពេលវែងឬរយៈពេលខ្លីប្រសើរជាងមុន? » - ស្នើសុំឱ្យអ្នកវិនិយោគដើម្បីសុខភាពជាច្រើន។ សំណួរ, ពិតណាស់គឺមិនត្រឹមត្រូវ, ចាប់តាំងពីវាទាំងអស់គឺអាស្រ័យលើកត្តាដូចខាងក្រោមនេះ:
- អត្រាការប្រាក់បន្ទាប់បន្សំ។
- កម្រិតនៃទំនុកចិត្ត។
- ប័ណ្ណភាគរយ។
មានពេលដែលផលចំណេញកាន់តែច្រើនដើម្បីវិនិយោគនៅក្នុងគម្រោងវិនិយោគរយៈពេលវែងនិងការទទួលបានប័ណ្ណចាប់អារម្មណ៍ក្នុងការវិនិយោគជីវិតជាជាងប្រាក់កម្ចីរយៈពេលខ្លីដែលមានចម្ងាយនឹងផ្តល់ទៅឱ្យទិន្នផលនេះ។
ការចាត់ថ្នាក់នៃបញ្ហាចំណងលើប្រធានបទនៃសិទ្ធិ
នៅលើប្រធានបទនៃសិទ្ធិរបស់មូលបត្របំណុលត្រូវបានចាត់ថ្នាក់ជា:
- បានចុះឈ្មោះ;
- អ្នកកាន់។
ចេញដោយអ្នកចេញផ្សាយដែលបានចុះឈ្មោះជាលក្ខណៈបុគ្គលនិងជាការចាប់អារម្មណ៍លើពួកគេមានទៅកាន់គណនីរបស់ខ្លួនផ្ទាល់នៃវិនិយោគិន។ អ្នកកាន់មូលបត្របំណុលចេញមិនត្រូវបានជួសជុលដូចជាភាគហ៊ុន។ ពួកគេត្រូវបានរាយបញ្ជីនៅលើផ្សារហ៊ុននិងតិបត្តិការទាំងអស់នៅលើពួកវាចាប់យកឈ្មួញកណ្តាលជាក់លាក់។
ការប៉ាន់ស្មាននៃការមូលបត្របំណុលថ្នាក់ទីវិនិយោគ
មុនពេលវិនិយោគិនមកវិនិយោគនៅក្នុងមូលបត្របំណុល, អ្នកត្រូវការដើម្បីធ្វើឱ្យការវាយតម្លៃនៃតំបន់ដូចខាងក្រោម:
- ភាពអាចជឿជាក់បានកំណត់របស់ក្រុមហ៊ុននេះដើម្បីអនុវត្តការទូទាត់ការប្រាក់។ អ្នកត្រូវដឹងថាបរិមាណនៃប្រាក់ចំណេញប្រចាំឆ្នាំរបស់ខ្លួននិងអស់ ការទូទាត់ការប្រាក់។ ប្រសិនបើពួកគេគឺមានទំហំតូចជាងប្រាក់ចំណូលរបស់សហគ្រាស 2-3 ដង, អ្នកអាចជឿជាក់ថាគាត់ជាអ្នកចេញមូលបត្របំណុលមួយ។ រដ្ឋមួយបែបនេះគឺបង្ហាញពីស្ថិរភាពរបស់រដ្ឋក្រុមហ៊ុននេះ។ បែបនេះគឺល្អប្រសើរជាងមុនមួយដែលវិភាគដើម្បីធ្វើការពីរបីឆ្នាំមកហើយ។ បើនិន្នាការនេះនៅមានការកើនឡើង (ជាភាគរយសងត្រូវបានថយចុះជារៀងរាល់ឆ្នាំ), បន្ទាប់មកដូចជាក្រុមហ៊ុនមួយដែលមានសក្តានុពលរបស់ខ្លួនប្រសិនបើការកើនឡើងផ្ទុយភាគរយនៃការចំណាយកំពុងកើនឡើង, បន្ទាប់មកវាបានទៅចូលទៅក្នុងភាពក្ស័យធន។
- ដោយផ្អែកលើសមត្ថភាពរបស់ក្រុមហ៊ុនក្នុងការសងបំណុលលើមូលដ្ឋានណាមួយឡើយ។ ក្នុងការបន្ថែមទៅមូលបត្របំណុលក្រុមហ៊ុននេះអាចនឹងមានបំណុលហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងទៀតដូចជាប្រាក់កម្ចី។
- ការវាយតម្លៃនៃឯករាជ្យភាពផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុរបស់ក្រុមហ៊ុននេះ។ វាត្រូវបានគេជឿថាក្រុមហ៊ុននេះគឺមិនមែនពឹងផ្អែកលើប្រភពខាងក្រៅប្រសិនបើបំណុលនោះមិនលើសពី 50 ភាគរយ។
ហានិភ័យ
ហានិភ័យ - ជាប្រូបាប៊ីលីតេនៃការបាត់បង់ឬប្រាក់ចំណេញបានរំពឹងថាឱនភាពនេះ។ ការវិនិយោគ - មិនឆ្នោតមួយ, ដែលជាកន្លែងដែលឱកាសនៃការ 50 ទៅ 50 នេះគឺមានតុល្យភាព, ដំណោះស្រាយជាក់ស្តែង។ ប៉ុន្ដែពេលខ្លះវាកើតឡើងបានដែលក្រុមហ៊ុនទទួលបានជោគជ័យបំផុតនិងមានស្ថេរភាពក្ស័យធនទៅ។
ដើម្បីបងា្កកំហុសនិងកាត់បន្ថយហានិភ័យនៃការវាយតំលៃប្រព័ន្ធនានានិងការផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ត្រូវបានប្រើនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុននេះ:
- A ++ - ការវាយតម្លៃសុវត្ថិភាពអតិបរមា។
- A + - ជាក្រុមហ៊ុនល្អណាស់។
- និង - ក្រុមហ៊ុនល្អនោះទេប៉ុន្តែជំហររបស់ខ្លួនអាចនឹងមិនស្ថិតស្ថេរ។
- ខ ++ - មានគុណភាពមធ្យម។
- B + - ក្រោមមធ្យម។
- V - គុណភាពក្រីក្រ។
- គ - ចំណងប្រថុយប្រថាន។
Similar articles
Trending Now